OpenAI双响炮：提交IPO草案+奥尔特曼宣布AI第三发展阶段

2026-06-09 · 科技资讯

一、写在前面：同一天，两颗炸弹

2026年6月9日，对于全球AI行业而言是一个值得标记的日子。OpenAI在不到24小时内连续甩出两张”王炸”——

先是发布博文，宣布已向美国证券交易委员会（SEC）递交**保密版S-1注册草案**，为潜在IPO正式铺路；紧接着，CEO山姆·奥尔特曼与首席科学家雅各布·帕霍茨基联合署名发表长文，宣告OpenAI正式进入”**第三发展阶段**”。

两条消息看似独立，实则互为表里：一个回答”钱从哪来”，一个回答”钱往哪去”。本文为你逐条拆解。

二、IPO信号：一纸S-1草案背后的天量估值

2.1 发生了什么

OpenAI在博文中坦率表示，这份S-1文件”迟早会泄露，不如大大方方主动公布”。公司同时强调：尚未作出上市决定，而且”可能还要一段时间”。

备注：S-1是美国企业向SEC提交的注册声明文件，常见于首次公开募股（IPO）之前，包含公司业务、财务、风险与发行相关信息。提交S-1≠马上上市，但等于告诉市场——我已做好准备。

这一动作的微妙之处在于时机。就在一周前的6月1日，OpenAI的头号竞争对手Anthropic已秘密递交IPO申请，当时估值高达9650亿美元。两家公司在AI赛道上你追我赶，如今连IPO的起跑线也要抢。

2.2 估值到底有多夸张

虽然官方未给出IPO定价，但综合多方数据可以画出一个轮廓：

**最近一轮私募估值**：约**8300亿美元**（员工售股计划阶段已达5000亿美元）
**潜在IPO估值**：市场普遍预期在**1万亿美元**上下
**年化收入**：2023年约20亿美元 → 2024年60亿美元 → 2025年底突破**200亿美元** → 2026年2月已超**250亿美元**
**ChatGPT周活用户**：超过**8亿**，月活已破10亿
**付费企业客户**：超过**100万家**，工作场所席位突破**700万**

数字很华丽，但硬币的另一面同样触目：

**2026年预计亏损**：约**140亿美元**
**盈利时间表**：预计**2030年前后**
**累计资金缺口**：汇丰银行估算到2030年需补足**2070亿美元**
**基础设施承诺支出**：仅Stargate超算项目就是5000亿美元量级

这就是OpenAI的核心矛盾——增长速度史无前例，烧钱速度同样史无前例。IPO不是选择题，是必答题。

2.3 与Anthropic的IPO竞速

两家公司的上市竞赛几乎是一场”镜像对决”：

| 维度 | OpenAI | Anthropic |

|——|——–|———–|

| 核心产品 | ChatGPT | Claude |

| 递交IPO时间 | 2026年6月9日 | 2026年6月1日 |

| 私募估值 | ~8300亿美元 | ~9650亿美元 |

| 年化收入 | ~250亿美元 | 月收入突破470亿美元（年化推算） |

| 核心技术标签 | 多模态+消费级 | 代码生成+安全对齐 |

值得注意的是，Anthropic的研究团队在递交IPO前夕曾公开发文，呼吁”全球应当拥有暂缓或临时叫停前沿AI研发的选择权”，直言技术发展速度过快，社会配套体系跟不上。这种”一边冲刺上市，一边呼吁刹车”的姿态，折射出AI行业特有的焦灼感。

三、第三发展阶段：奥尔特曼的AI愿景三级跳

3.1 三级跳路线图

奥尔特曼和帕霍茨基在博文中清晰地划分了OpenAI的三个发展阶段：

第一阶段：技术攻坚。 聚焦通用人工智能（AGI）的底层研发，探索模型能力的边界。

第二阶段：走向世界。 向全球推出产品（以ChatGPT为代表），观察和研究用户在实际场景中的使用方式。

“如今我们正式进入第三阶段。经济格局正围绕人工智能迎来重塑。当下的核心问题是，如何让先进人工智能技术变得供给充足、成本亲民、安全实用、简单易上手，让每个个人与机构都能从中获益。”

总结三阶段的逻辑：第一阶段证明”能做”，第二阶段验证”有人用”，第三阶段追求”人人用”。

3.2 第三阶段的三大核心目标

博文明确提出了三个具体方向：

**打造自动化人工智能研究员**：让AI系统具备独立开展科学研究的能力，形成自我迭代的正向循环。
**推动经济提速发展**：将AI深度嵌入生产环节，成为全要素生产率的放大器。
**为全球每个人配备专属AGI**：让AI不再是少数人的工具，而是人人都能调用的私人智能助手。

这三个目标的关键词是”研究—经济—个人”，从实验室到产业链再到普通人，层层递进。

3.3 安全牌：既要奔跑，也要刹车

与Anthropic的”刹车论”相呼应，奥尔特曼和帕霍茨基也大篇幅强调了安全：

“强大的智能系统必须坚守安全底线，契合人类意愿，并始终处于人类管控之下。我们并不追求全面自动化的未来，那样的生活缺乏价值，也暗藏风险。”

他们还呼吁建立国际AI治理机构，并明确表示：在必要时应当能够暂缓前沿模型的研发进度。同时特别指出：

“理想的人工智能未来，绝不能是少数机构把持核心技术与全部发展红利。未来应当让更多个人、企业、社群和国家都能参与技术建设、共享发展成果、掌握相应话语权。”

这段话既是愿景宣言，也可以看作对监管机构和公众的一种”安全承诺书”——在冲向资本市场的路上，姿态同样重要。

四、双响炮的内在逻辑：IPO如何为第三阶段输血

把两条消息放在一起看，逻辑链条就非常清晰了：

**第三阶段的三个目标**（AI研究员、经济提速、个人AGI）每一项都需要天量的算力、数据和人才投入。
OpenAI目前年亏140亿美元，私募市场的弹药已经打得差不多了。
**IPO是打开公开资本市场的唯一钥匙**，用万亿美元级估值撬动数百亿乃至千亿美元融资，才能真正去兑现”让AI普及、易用且安全”的承诺。

换句话说：S-1草案是燃料，第三发展阶段是引擎，两件事在同一天公布，是OpenAI在向市场讲述一个完整的资本故事。

五、对中国AI赛道的启示

站在国内视角，OpenAI的连环出击至少释放了三个信号：

5.1 技术普惠化将加速

第三阶段明确提出”供给充足、成本亲民”——这意味着AI服务的价格战在所难免。ChatGPT的免费版已经搭载广告模式（2026年1月上线），未来AI基础服务的”白菜化”趋势将倒逼全球同行走差异化路线。对于中国大模型厂商而言，单纯靠API调用的商业模式将面临更大压力，向垂直场景、行业解决方案、端侧部署方向深耕是必由之路。

5.2 资本市场将重新定价AI

如果OpenAI以1万亿美元市值上市，Anthropic紧随其后，全球AI赛道的估值锚点将被彻底重置。这也会间接影响国内AI企业的融资节奏和退出预期。2026年可能成为AI行业”从VC驱动转向公开市场驱动”的分水岭年份。

5.3 安全与治理成必选项

奥尔特曼和Anthropic都在上市前密集释放安全信号，这说明一个问题：在当前的监管环境下，AI公司想走进公开市场，必须拿出一套令人信服的安全叙事。 国内AI企业在出海或筹备上市时，安全治理能力也将成为无法绕过的课题。

六、写在最后

2026年6月9日，OpenAI用一个双响炮宣告了两件事：第一，AI行业从实验室故事变成华尔街故事的时代正式到来；第二，这个时代的主角不仅要跑得快，还要跑得稳。

从ChatGPT横空出世的2022年11月到今天即将冲击万亿美元IPO，不过三年半。接下来的问题是：当公开市场的聚光灯打过来，OpenAI能否承受住季报和股价的双重压力？Anthropic的追赶会不会在上市后加速？中国大模型军团如何在这场变局中找到自己的身位？

答案不在博文里，而在接下来每一个季度的执行中。

*本文信息来源：IT之家（https://www.ithome.com/0/961/714.htm、https://www.ithome.com/0/961/721.htm）、CMC Markets、Reuters、Bloomberg、Forbes等公开报道。*

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